Tuesday, May 19, 2009

Chart Of The Day - " 90 Day Delinquency Rates In Spanish RMBS"

One or two more quarters and the 2008 vintages are already catching up with 2005....Let´s hope the ECB with their € 60 billion QE in covered bond purchases ( Update : ECB Said to Have Debated 125 Billion-Euro Asset Package in May ) isn´t getting as reckless as the Fed ( for their latest latest stunt see Fed Bends Over Backward For CMSA, Will Feed Inflation Capacitor With More Toxic Garbage via Zero Hedge ) or the spanish central bank with their brilliant move in selling gold to buy spanish mortgages ( see here).....

Noch ein oder zwei Quartale und die 2008er Daten der "überfälligen" Hypothekenzahlungen werden bereits die für das Jahr 2005 locker hinter sich gelassen haben.....Bleibt zu hoffen das die EZB mit Ihrem QE Versuch ( Kauf von € 60 Mrd Covered Bonds / Pfandbriefen UPDATE: ECB Said to Have Debated 125 Billion-Euro Asset Package in May ) zumindest nicht ganz so unverfroren und unverantwortlich agiert wie es die Fed ja momentan im Wochenryhthmus praktiziert ( siehe gestriges Beispiel Fed Bends Over Backward For CMSA, Will Feed Inflation Capacitor With More Toxic Garbage via Zero Hedge ). Wie bereits vorher berichtet ( siehe hier ) übertrumpft die spanische Zentralbank mit der Entscheidung Ihre Goldreserven zu vertickern und dafür in spanische Hypotheken zu investieren aber selbst Bernanke. Und das ist wirklich ne reife Leistung........ Geradezu Oscarverdächtig......

Moody's chart of 90+ day delinquency rates in Spanish RMBS

Hat tip FT Alphaville

With unemployment running close to 20 percent i think it is a safe bet that we are just starting to see the pain ( despite the relief from lower interest payments, almost 100 percent of mortgages have variable rates ( see European Mortgage Market / Percentage Of Variables Rates ) and the Spanish borrower is benefitting heavily from the 1% EZB rate ) But i doubt that this will lead to a much different outcome than in the US ( see A Delinquent Spike / Chart US Delinquencies ) .......

Dank einer Arbeitlslosenquote von knapp 20% dürfte hier demnächst eine Explosion an faulen Krediten fast garantiert sein ( und das trotz der massiven Entlastung durch die sinkenden Zinsbelastungen, im Gegensatz zu Deutschland werden fast 100% der Hypotheken variabel verzinst ( siehe European Mortgage Market / Percentage Of Variables Rates ). Es gibt europaweit wohl kaum eine Kreditnehmergruppe die mehr vom momentanen 1% Leitzins der EZB profitiert , ich denke das selbst dieser Fakt ein ähnliche Entwickluung wie in den USA ( unbedingt den Chart angucken A Delinquent Spike / Chart US Delinquencies ) bestenfalls verlangsamen kann......

UPDATE: Scrutiny of Spain’s potential banking pain increases & Spanish banking pain, Caja Madrid RMBS edition

Caja Madrid - Spain’s second-largest savings bank - said it would skip EUR1.12m in interest payments on residential mortgage-backed securities due to soaring defaults on the underlying home loans.

Caja Madrid issued its RMBS II bonds in 2006....

When defaults reach 18.3 percent, all investors except for those in the highest-ranked notes will be cut off, according to Standard & Poor’s. About 16 percent of the underlying mortgages are now either in arrears by more than 90 days or have already defaulted, S&P data show.

Caja Madrid has sold 9.2 billion euros of mortgage-backed bonds since 2006 in four transactions, according to data compiled by Bloomberg. The lender packaged home loans it made to borrowers at the peak of Spain’s 14-year real-estate boom

Spain Bubble Watch
For a decade, the Spanish housing sector enjoyed uninterrupted growth, as low interest rates encouraged borrowing. Average house prices have nearly quadrupled during the past 10 years. About 750,000 homes were built in Spain in 2006 -- more than in France, Germany and the U.K. combined.

Labels: , , , , , , ,

7 Comments:

Anonymous Anonymous said...

Der niedrige Euribor wird in Spanien von den Banken NICHT an den Hypotheken-Nehmern weitergegeben!!!
Such mal nach Boden der Hypotheken-Zinsen.
"Suelo de intereses"...
Richtiger Skandal hier gegen das eigene Volk...

11:05 AM  
Blogger jmf said...

Moin Anon,

besten Dank für die Info. Hätte zur Bestätigung aber gerne einen Link.

Da die Vertragsbedingungen aber meinem Kenntnissatnd ziemlich eindeutig sind und die Erhöhungen ( welch Wunder zeitnah erfolgt sind ) kann ich mir nicht vorstellen das dies der Regelfall ist.

Denke aber das es zumindest bei der Anpassung gen Süden "etwas" länger dauern kann bis der Kreditnehmer in den Genuß kommt....

Über kurz oder lang werden dank der crashenden Immowerte und damit einhergehend der hinterlegten Sicherheiten risikogerechtere und damit höhere Verzinsungen kommen müssen.

11:35 AM  
Blogger francois-guillaume said...

Cabrones !!!

The bank of Spain, the FED... the ECB... theyre all as insolvent as the commercial banks... whats going to happen ???

6:29 PM  
Blogger jmf said...

Moin Francois-Guillaume,

don´t forget the BOE and almost every other central bank worldiwde....

One of many reasons why i think the future is "golden".....

In times like this i think wistfully of the old Bundesbank ( the only one with an explicit money supply pillar in their policy )and the "balls" to do their business in fighting inflation & to regulate.....

I think the world would be in a much better shape.....

9:59 PM  
Blogger jmf said...


The S&P's Weight In Gold
via Zero Hedge

11:43 PM  
Blogger jmf said...


Government Debt Downgrades vs. Gold
Mish

11:41 PM  
Anonymous Anonymous said...

uh.. attractive text )

5:40 PM  

Post a Comment

Links to this post:

Create a Link

<< Home